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美元持续升值,我们该怎么做?

这几天美元又双叒叕升值了。美元兑离岸人民币已刺穿7.1700元关口!有分析认为直接原因仍在于全球避险情绪浓厚下美元指数保持高位震荡,尽管疫情蔓延以来,美联储重新释放天量流动性并将利率降至零,但美元指数并未因“大水漫灌”而走低,而是依旧保持在100左右的高位运行。


上月美元成为了新的避险之王,需求强劲,美元指数也触及103附近,创下了3年新高。同时,美联储继三月突发降息后,再次宣布非常规降息100个基点,以及重启7000亿美元的QE(Quantitative Easing美联储量化宽松)计划。而各国央行也跟随了美国的脚步,依次降息应对。也就是说,为了抗疫救市,美联储再次放水了,按说美元应该走弱了才对。但为何美元指数却持续走强呢?原因为何呢?看数据,2008年末到2019年末,美元兑日元升值5.8%,兑英镑升值40%,兑欧元升值32%。这也让人困惑,美国是怎么做到的呢?


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几年来,美元的缓慢升值削弱了全球经济。美元升值一方面是因为美国利率相对较高,另一方面是因为美国政府推行保护主义,引发了国际贸易紧张局势使得现金大量回流国内。大家都放水,但日本、欧洲、英国没有美国控制的好,更多资金流入实体经济,引发通货膨胀,影响本国货币稳定。在2008年美联储开始QE的同时,英格兰银行投放了3750亿英镑,欧洲央行1.1万亿欧元,日本央行每年购买60-80万亿日元的国债。因为相对自律,美元的核心地位反倒进一步提高了。美联储对于美国经济,就是高度利益攸关。QE并不是为了印钱而印钱,而是希望调低利率,仅此而已。面对更低的利率,存钱的储户会更多的把钱花掉,商业企业会更愿意去贷款,这样可以刺激经济。再来看数据,即使是宣布无限QE的2020年,美国流通的钞票总量,仍然和GDP相对等量,在健康的范围。


虽然当前美联储已采取多种措施进行大规模的流动性支持,但由于疫情发展具有独立性,因此在海外疫情尚未明显得到控制的背景下,作为避险货币的美元仍有较强的支撑。所谓的“津巴布韦化”,也实在是妄人的梦话了。最后不得不说——我们必须有一个清醒的认识,由于美国仍然拥有全球无与伦比的经济、科技实力,美元-美债仍然是全球投资者竞相储备的资产。


当前特朗普向全球发难,世界资本市场格局生变,新兴市场货币贬值,美元升值,在这一升一贬间,人民币资产相对美元资产的吸引力也日渐式微,海外投资,特别是美元资产配置再成金融圈最热的话题。那么这种背景下,资金合法的全球配置渠道,投资者就要重点去关注了。近年来,“保证财富安全”、“财富传承”和“子女教育”一直作为高净值人群最关注的财富目标,“创造更多财富”则被挤出前三位。高净值人群心态更成熟:重视“财富保障和传承”,资产配置多元化,对财富管理机构信任加深。随着中国投资者全球资产配置理念的提升,海外投资量持续增加。海外投资是国内很多高净值人士全球资产配置的重要投资方式。对于中国人来说,其配置的海外资产多分布在北美、欧洲、澳洲、日本等发达资本主义国家,这些国家政治稳定、法制健全、私有产权能得到强有力的保护,先不看收益多少,资产首先是安全的。


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因海外资产的低收益、低风险和强安全性,所以它对于高净值人群是最合适的。他们更强调资产的安全和低风险,看重家族的财富后代传承,对收益率反而不太在意,虽然收益低,但绝对收益值很高。这也是各类财富报告中高净值人群海外投资比例和资产配置比重不断增长的原因。我们都知道,另类投资可以抵御全球和地区的不确定性,并可在中长期里获得较有吸引力的收益。近年来,随着中国投资者全球资产配置理念的提升,境外投资量持续增加。从资产类别来看,境外资产配置趋于多元化;从地域来看,资产配置全球化更加明显。总体而言,过去3年来,中国个人境外投资年均复合增长率达到了26%。综合这一人群的投资特色,我们总结出高净值人士的资产配置高招——海外房产+身份投资。


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